铝价创十年新高,为何?


几内亚的军事政变,周一曾一度推高铝价至十年新高,但周二LME铝和沪铝期货未能延续涨势。那么今天我们就来聊聊铝。

小到饮料罐,大到飞机、建筑,铝材被广泛应用于生活和生产的各个领域。在疫情爆发之前,全球铝市场一度处于供过于求的困境之中,铝价自2018年触顶以来进入下降趋势。

但突如其来的疫情打乱了市场的供需局面,一方面需求随着经济解封集中释放,另一方面,全球供应链中断加剧了部分地区的短缺状况,从而进一步推高价格。

随着全球铝需求中心从欧美向亚洲地区转移,伦敦金属交易所已经将铝库存从荷兰鹿特丹等地转移到马来西亚仓库,从而更接近亚洲市场。但今年以来,全球物流供应链受到港口拥堵、集装箱短缺等因素影响,远在亚洲的铝库存难以抵达欧美等西方市场。

世界范围内,铝土矿主要分布在几内亚、澳大利亚、巴西、中国、希腊、圭亚那、印度、印尼、牙买加、哈萨克斯坦、俄罗斯、苏里南、委内瑞拉、越南及其他地区。其中几内亚(已探明铝土矿储量74亿吨)、澳大利亚(已探明铝土矿储量65亿吨)和巴西(已探明铝土矿储量26亿吨)三国已探明铝土矿储量约占全球铝土矿已探明总储量的60%。

几内亚是全球的主要铝土矿供应国,其对中国的铝土矿出口额几乎和澳大利亚并列第一。几内亚的铝土矿和铁矿石资源丰富,全球多家矿业巨头公司都在几内亚进行了大量投资,以开采铁矿和铝土矿。根据政府数据,几内亚去年向全球出口了8240万吨铝土矿,上半年我国进口铝土矿的56.25%来自于几内亚。

而我国氧化铝行业经过十多年的野蛮生长之后,行业逐渐进入成熟期,中国氧化铝行业产量逐渐平稳,增长速度逐渐放缓。根据国家统计局数据显示,2020年中国氧化铝行业产量为7313.2万吨,同比增长0.91%,2021年1-4月中国氧化铝产量为2579.9万吨。

资源需求量在全球金融危机时期仍然保持一定程度的增长,但是由于铝土矿矿山、氧化铝、电解铝行业的迅猛发展,产能急剧增加,而市场需求不振,导致产能过剩严重,使得世界铝工业尤其是铝土矿行业增速明显变缓。根据数据显示,2020年全球电解铝产量为6540.9万吨,同比上升2.69%,2021年1-4月全球电解铝产量为2221.5万吨。

从国内供应方面来看,电解铝产能扩张受到约束,主要表现在“缺电”和“砍碳”两个方面。一方面,很多省市区限电措施导致电解铝企业电力不足无法满负荷生产;另一方面,2021年,碳中和、碳达峰正式落地,能耗双控令一些铝冶炼行业受到影响,电解铝生产的成本提升,推动电解铝价格不断上涨。

在供应端受限的背景下,铝的需求却在持续增加,尤其是新能源使用方面成为铝消费的新增长点。据了解,我国汽车工业逐渐将重心转向轻量化,按单车消费量计算,2018年,新能源客车行业铝消耗量大,预计客车铝消耗量为210千克,混合动力客车铝消耗量为179.6千克。BEV客车和ICE客车的铝消耗量分别为128.4千克和118.7千克,尽管如此,与美国、日本等发达国家相比,中国汽车铝的用量还有较大差距。

不过,据统计,我国新能源汽车的铝消费量逐年增加,2021年1—7月,我国新能源汽车产销量分别达到150.4万辆和147.8万辆,超过2020年的136.6万辆和136.7万辆的年产销量,创历史新高。因此,未来新能源汽车在用铝需求上还有很大的增长空间。

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